В августе реальный эффективный курс рубля снизился на 7,1%, а с начала года его падение достигло 5,1%. Этот показатель учитывает не только соотношение рубля с долларом, юанем и другими валютами, но и разницу в ценах России и торговых партнёров. Поэтому его используют для оценки конкурентоспособности экономики.
На динамику рубля повлияло сокращение экспортной выручки на фоне снижения цен на российскую нефть в июне и июле. Летом дополнительным фактором стал рост спроса населения на иностранную валюту в период отпусков. Об этом сообщила ведущий аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова.
По её словам, в июле Россия экспортировала меньше сырья, чем годом ранее, поскольку одновременно снизились цены на нефть и возникли проблемы на рынке нефтепродуктов. В результате валютные поступления оказались ниже уровня аналогичного периода 2025 года. В августе давление на рубль усилили заметное увеличение покупок валюты Минфином для Фонда национального благосостояния и возобновившийся рост инфляции.
Реальный эффективный курс важен для экспортёров и российских производителей, конкурирующих с импортом. Его снижение может улучшать ценовые условия для таких компаний, однако одновременно делает дороже импортные товары, оборудование и комплектующие. Как отметил глава финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев, этот показатель нельзя считать прямым измерителем падения покупательной способности: он отражает относительную конкурентоспособность экономики.
Номинальный курс доллара в середине сентября удерживался около 84 рублей. 9 сентября он составлял 86,47 рубля, а 31 августа — 85,60 рубля. При этом с 3 по 16 сентября официальный курс снизился с 87 до 84,24 рубля, но, по оценке Астафьева, этого недостаточно для вывода об устойчивом развороте тенденции.
Базовым сценарием на ближайшие месяцы эксперт считает колебания рубля с возможным умеренным ослаблением. Мильчакова полагает, что до конца года курс 90 рублей за доллар выглядит вероятнее возвращения в диапазон 70–75 рублей. Поддержку российской валюте оказывает ключевая ставка ЦБ на уровне 14%: дорогие кредиты сдерживают импортный спрос, а сбережения в рублях сохраняют привлекательность.