В июле текущего года, несмотря на ослабление рубля из-за месячного лага при уплате налогов, нефтегазовые доходы бюджета все же выросли благодаря ежеквартальной уплате налога на дополнительный доход (НДД). Этот рост позволил Минфину изменить свою стратегию и в августе они начнут покупать валюту и золото, вместо продажи. Однако, параллельно с этим Центробанк начинает продавать юани, что приведет к нетто-продаже валюты на рынке.
Ситуация с нефтегазовыми доходами за всё первое полугодие 2023 года оставляет желать лучшего — они составили на 41% меньше, чем за аналогичный период в прошлом году. По бюджетному правилу, при превышении базового уровня доходов, Минфин обязан покупать валюту, но дополнительные деньги от допдоходов позволили им изменить свою стратегию и перейти к покупке валюты в августе.
Однако действия Центробанка по продаже юаней будут компенсировать усилия Минфина, что сведет на нет эффект от изменения бюджетного правила на август. Минфин также планирует подумать о сокращении использования средств Фонда национального благосостояния для покрытия дефицита бюджета, предполагая дополнительные доходы бюджета в последующие месяцы, которые можно будет направить на текущие расходы.
В целом, вопрос о корректировке бюджетного правила, которое может повлиять на курс рубля, остается открытым и, возможно, будет рассмотрен позднее. В августе ожидается увеличение нефтегазовых доходов бюджета благодаря ослаблению рубля и росту цены на нефть. Однако, конечные результаты будут зависеть не только от цены на нефть, но и от объемов ее добычи и экспорта.
Источник: Коммерсантъ
