Источник фото: Anthropic S-1 filing
Компания Anthropic, разрабатывающая системы искусственного интеллекта, раскрыла дополнительные сведения о своей финансовой деятельности в преддверии выхода на биржу. В обновлённом документе, поданном в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, приводятся данные о том, какую долю выручки компания тратит на вычислительные мощности. Ранее опубликованные материалы охватывали период только до 30 июня текущего года, а новые данные продлевают отчётность ещё на один квартал — до 30 сентября.
В целом квартал для Anthropic сложился удачно: выручка достигла 17 миллиардов долларов против 11,5 миллиарда кварталом ранее, что говорит об устойчивом росте. Однако одновременно вырос и операционный убыток, во многом из-за увеличившихся затрат на вычисления. Доля вычислительных расходов в выручке поднялась до 58% против 48% в предыдущем квартале, то есть маржинальность по вычислениям ухудшилась.
В поданном документе есть график, который наглядно показывает динамику: он отражает, сколько выручки приходится на каждый доллар, потраченный на вычисления. С начала 2025 года этот показатель стабильно рос, в прошлом квартале превысил двукратный уровень, а затем опустился до 1,72. Таким образом, в момент, когда компания могла бы привлечь инвесторов перед размещением акций улучшением маржи, ситуация складывается обратная.
Стремясь удовлетворить растущий спрос, Anthropic увеличила расходы на вычисления до 10 миллиардов долларов за квартал. В документе отмечается, что 5 миллиардов долларов из этой суммы пришлись на вычисления по краткосрочным обязательствам, которые сейчас обходятся существенно дороже, чем аналогичные мощности по многолетним контрактам. Иными словами, спрос рос так быстро, что компании пришлось в спешке закупать мощности по повышенным ставкам.
Часть таких соглашений уже известна публично: Anthropic платит SpaceX 1,25 миллиарда долларов в месяц за вычисления, а также заключила многомиллиардные сделки с Nscale, Akamai и Volta. Речь идёт о так называемых neoclouds (неоклаудах) — небольших компаниях, которые предлагают более гибкие условия по вычислениям, но по более высоким ценам, чем крупные облачные провайдеры. Именно такие сделки ухудшили маржу в третьем квартале, и признаков того, что компания сможет в ближайшее время от них отказаться, нет.
Anthropic пытается снизить расходы на вычисления, в частности развивая собственную вычислительную базу в рамках проекта Anthropic Direct. Однако при столь быстром росте спроса эти усилия не смогут угнаться за потребностями, и неоклауды останутся для компании лучшим доступным вариантом. В документе указано, что расходы на вычисления и инфраструктуру будут расти в абсолютных цифрах и останутся крупнейшей операционной статьёй на обозримую перспективу.